康得新:澄清媒體質疑 預塗膜將迎來巨大替代空間(中國證券報)

2013/07/22

7月8日,有媒體刊登了題為《康得新上市三年總資產增近10倍涉嫌財務造假》的報導,其中質疑公司隱瞞關聯交易、虛增產能和資產、產品單價虛高等方面問題。7月15日,康得新發佈澄清公告,稱相關報導並不屬實。

公司方面表示,作為國內預塗膜行業的龍頭企業,公司曾主持了多項國家行業標準的制定。隨著未來綠色印刷標準的逐步展開,預塗膜技術將全面取代傳統重污染工藝,國內市場存在巨大的替代空間,公司將迎來更加快速的發展。

謹慎拓展海外市場

據瞭解,此次媒體重點質疑了康得新與公司海外客戶KangDeXin Europe BV(KDX Euro)存在關聯關係。據瞭解,2008年6月-2010年2月,康得新確實與KDX Euro存在名義上的權益關係。“僅是名義上的。”公司方面表示,當時康得新首次嘗試使用專營直銷的方式開拓歐洲市場,找到了HuaLi Europe B.V.(下稱HuaLi)來合作,授權對方可以在歐洲使用康得新的品牌、名號進行預塗膜產品的銷售和市場活動。

康得新稱,由於雙方是首次合作,並沒有建立相應的信任度,再加上貨物到當地後,貨款3個月之後才支付,出於保護貨物安全的角度考慮,公司以名義持股的方式持有KDX Euro100%權益,但實際出資人和經營方還是HuaLi。直到2010年2月,雙方合作進入正軌之後,公司才將名義上的股權交還給HuaLi。

公司表示,如果是公司投資的話,需要經過國家相關部門的系列審批。之前的名義權益關係,是公司處於謹慎原則拓展海外市場所形成,並沒有所謂的關聯關係。目前,HuaLi已成為康得新在歐洲最大的經銷商,2010年貢獻營收6326萬元,2011年貢獻營收9007萬元,2012年上半年貢獻營收5853萬元。

此外,康得新在美國業務的拓展也比較順利。隨著康得新和印度COSMO公司的崛起,預塗膜產業開始向亞洲轉移。公司通過設立KangDeXin American LLC等方式,出口業務快速增加。2008年、2009年分別出口到美國的預塗膜為4510.34萬元(1441.49噸)、3045.72萬元(1243.86噸),這些均有包括海關在內的完整出口資料和憑證。

“目前,康得新在與COSMO的競爭中,已取得全面超越和領先地位,成為全球預塗膜的主流品牌。”公司方面表示。

產能將逐步釋放

目前,康得新預塗膜生產線有10條,總產能達4.4萬噸。據瞭解,預塗膜生產線的產能主要取決於生產速度、產品厚度、幅寬及設備利用率。“根據5、6兩條生產線的3000噸產能來質疑7-10號生產線6000噸的產能,是沒有根據的。”公司方面稱。

據瞭解,公司5、6號生產線,幅寬1.8米、最大速度300米/分鐘。招股書中披露的3000噸/年產能按165米/分鐘的生產速度、工作時間7500小時/年、通用膜厚度進行測算。而7-10號生產線,幅寬1.8米、最大速度450米/分鐘。招股書中披露的6000噸/年產能按330米/分鐘的生產速度、工作時間7500小時/年、通用膜厚度進行測算。公司的設備產能尚有較大的提升空間,經過近三年持續的技術改進,公司實際生產速度已較測算速度有較大的提升。

此外,康得新通過自產基材實現產業鏈延伸。2011年1月公司向德國訂購一條BOPP基材生產線,交貨期為2013年1季度。為儘快實現自供,公司在2010年租賃生產線協議中止後,於2011年購買了兩條BOPP生產線,未來三條BOPP生產線將實現年產8萬噸基材的產能,除2萬噸自用外,其它將全部外銷。

此外,針對公司資產虛構的質疑,公司方面稱,相關質疑只認定了主設備投資,未包括輔助設備、安裝調試費用等方面內容。

據瞭解,在公司停牌前,公司融券數量有大幅攀升。公司股票將於今日複牌。